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汇丰每月专讯:贸易紧张局势缓和令美股乐观情绪升温

2025年6月1日

Willem Sels

汇丰环球私人银行及财富管理,环球首席投资总监

谷淑敏

汇丰财富管理及个人银行,环球财富管理策略研究主管

要点

  • 中美迅速达成协议,加上美英签订贸易协议,大大降低了市场的下行风险。随着企业盈利预期已被调低,以及估值处于较合理的水平,我们认为资金流出美国资产的趋势或将会缓和。在人工智能推动创新及其他结构性机遇的支持下,我们将环球及美国股票与科技板块的观点重新调升至偏高,同时将欧洲(英国除外)股票的观点下调至中性。我们继续通过多元资产配置及黄金分散风险,以应对潜在的波动。
  • 股票与债券的相关性已回落至负值区间,再次突显债券的多元化作用。我们偏好英国国债,因其实际收益率具吸引力,并看好英镑及欧元计价的投资级别债券。我们预期美联储局年内将再降息三次,而英国央行亦显示其降息幅度或超出市场预期。
  • 尽管关税前景未如早前严峻,但我们预期中美贸易磋商或将是一场漫长的过程,而中国预期也将继续加大政策支持力度,以提振内需。我们维持对中国股市的偏高观点,重点关注人工智能的推动者与应用者,预期升势或将扩展至消费、金融及工业等多个板块。印度与新加坡则视为相对稳健的贸易避险港。

重点内容

每月我们会讨论投资者面对的三个关键问题

资产类别观点

我们对各种资产类别的最新观点

行业观点

基于 6 个月的环球和区域行业观点

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