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2026年3月20日
风险投资市场估值达 1.6 万亿美元，我们视其为净零转型的重要资本来源。分析私募市场的趋势动向，有助于我们辨别未来的创新机遇，把握转型融资的重点方向。我们发现，行业正在发生转变——基建和赋能技术正在涌现，人工智能在气候解决方案中扮演越来越重要的角色。
资料来源：PitchBook，《能源技术专利数据浏览器》，国际能源署，2024 年 8 月 5 日活动数据
全球范围内，极端天气事件和气候变化影响正不断加剧，二氧化碳浓度和海洋热含量屡创历史新高[@why-esg-matters-05-01]。 温室气体排放量持续攀升，推动气温进一步逼近1.5℃升温红线。
然而，过去数十年间气候和清洁技术领域所取得的重大进展，在减排和提升社区应对气候风险的韧性方面发挥了关键性作用，为经济增长和安全提供了有力支持。通过应对气温上升带来的挑战，这些创新正在推动生产力提升、增进社会福祉。
仅 2024 年一年，风险投资市场在气候和清洁技术领域的投资规模便已达到 1,220 亿美元[@why-esg-matters-05-02]，重点布局农业科技、健康科技、教育科技及基建板块。分析这些进展有助于我们理解行业演变趋势和颠覆性变革的爆发节点，而资本的获得依然是影响净零目标推进速度的关键因素。
现有的气候和清洁技术，尤其是风电和太阳能，其装机容量已实现显著增长。2023 年，太阳能发电量增长 23%，达到 1,600 太瓦时——增速位居可再生能源技术榜首[@why-esg-matters-05-03]。这一成功正在催生清洁能源领域的进一步创新，并为净零转型所需的整合和效率提供支持。
在私募投资、政策环境和利益相关方期望的共同驱动下，气候和清洁技术领域持续展现出强劲的投资动能。尽管政策和地缘政治不确定性等挑战依然存在，但随着可持续性领域的演变及净零转型加速，新的机遇正在浮现，人工智能有望在未来增长中扮演重要角色。
风险投资数据在很大程度上揭示了技术创新的动向，同时也为致力于开发潜在变革性解决方案的企业提供了重要的融资支持。鉴于风险投资行业规模庞大，且其重点投资于新兴和具有颠覆性的商业模式，因此追踪的整体趋势可为投资者提供极具价值的信息。
图1：2024年风险投资资本配置占比
资料来源：Pitchbook Data, Inc.，2025 年 5 月；汇丰。
我们对风险投资市场的分析显示：2024 年气候和清洁技术投资占风险投资总额的 5%，为第六大类别，位列科技、媒体和电信、软件即服务及人工智能之后（见图 1）。若以风险投资交易数量衡量，气候和清洁技术则跃升至第三位，占比达 7%。这表明，尽管该领域获得的投资总额相对较低，但在整体风险投资市场中的交易活跃度更高（见图 2）。
图2：2024年风险投资占比
资料来源：Pitchbook Data, Inc.， 2025 年 5 月；汇丰。
在风险投资市场中，新兴领域指的是某一板块内以早期投资和技术发展为特征的行业垂直领域。这些领域有望吸引更多资本，并驱动气候和清洁技术领域创新。图 3 重点展示了自 2023 年以来，全球气候和清洁技术类别中的新兴领域。这些技术是净零转型的关键，应用于可再生能源、工业应用、自然生态和效率提升等方面，旨在推动脱碳进程并提升包容韧性。
图 3：气候和清洁技术新兴领域（已投资本总额，百万美元，2023年起）
资料来源：Pitchbook Data, Inc.，2025 年 5 月；汇丰。
我们认为，气候和清洁技术领域的投资重心正日益聚焦于实现净零排放转型所需的关键技术 。太阳能和风能等成熟技术仍在持续发展。然而，我们观察到投资正转向那些能够进一步促进整合、提升效率的技术，例如，支持电动车部署和整合的电车充电基建，以及能够有效存储和分配电力的智能电网和电池。 在下文中，我们将对新领域中的关键技术进行分析。
电车充电基建 ：尽管发展目标普遍远大，但充电基建缓慢一直是制约全球电车普及的关键因素。充电方面的主要关切点包括本地化布局、可及性和充电体验。部分国家/地区的发展程度高于其他国家/地区，目前中国的充电桩数量已达到欧洲的三倍以上[@why-esg-matters-05-04]。
储能：我们将储能视为能源转型的关键推动因素 ，因其所提供的灵活性将驱动可再生能源发展和电气化进程。我们预计爆发式增长态势将持续，到 2030 年，全球电池储能新增容量将增长 4 倍，中国、美国和欧洲将引领发展。
氢能：凭借在能源生成、可持续交通及工业领域的广泛应用，氢能在理论层面可在净零转型进程中扮演举足轻重的角色。然而，其中期增长目标已面临调整压力。成本上升和项目延期降低了该技术的热度；尽管如此，政策清晰度的改善可能有助于推动投资。
核能：近年来，包括小型模块化反应堆在内的核能源热度持续上升，但并非没有争议。但其零碳排放吸引力，叠加高耗能人工智能模型的兴起，意味着核能已重回视野，以应对日益增长的电力需求并助力实现气候目标。我们认为，延长核电站的使用寿命也具有经济意义，尤其是在欧洲和美国。
地热能：我们认为，地热能领域正涌现越来越多的投资机遇，尤其是在亚洲等地区，这得益于其供能稳定性强、排放水平低以及建设成本持续下降等优势。我们估计，在亚洲发展中地区部署下一代地热能技术可将化石燃料排放量减少约 17%。
我们识别出风险投资市场中具备吸引新投资潜力的增长领域。尽管风电、太阳能等成熟资源的开发仍在继续，我们亦观察到投资重心正在转向那些能够促进进一步整合和效率提升的领域，如电车基建、下一代电池和智能电网。
1. 本报告发布日期为 2026 年 3 月 20 日。
2. 除非本报告中列明不同日期和╱或具体时间，否则本报告所载的所有市场数据均截至 2026 年 3 月 19 日收市时间。
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关于 ESG 和可持续投资的重要信息
我们现在为许多严重排放温室气体的产业提供资金。我们制定了一项策略来帮助客户和我们一同减排。 欲了解更多详情，请浏览www.hsbc.com/sustainability。
从广义上，“ESG 和可持续投资”产品包括在不同程度上考虑环境、社会、管治和／或其他可持续发展因素的投资策略或工具。我们归入此类别的个别投资可能正在改变，以实现可持续发展成果。并不保证 ESG 和可持续投资所产生的回报和不考虑这些因素的投资回报相近。ESG 和可持续投资产品或会偏离传统市场基准。此外，ESG 和可持续投资或可持续投资带来的影响并没有标准定义或量度准则。ESG 和可持续投资及可持续发展影响的量度准则是（a）高度主观的，而且（b）在不同板块之间和同一板块之内可能存在重大差异。 汇丰可能依赖由第三方供应商或发行机构设计或报告的量度准则。汇丰不会经常就量度准则自行作出具体的尽职审查。并不保证：（a） ESG ／可持续发展影响或量度准则的性质将和任何个别投资者的可持续发展目标保持一致；（b）ESG／可持续发展影响将达到指定水平或目标水平。“ ESG 和可持续投资”是一个不断演变的领域，新的监管规例可能生效，这或会影响投资的分类或标签方式。今天被视为符合可持续发展准则的投资未必符合未来的准则。
*本文件或影片为 HBAP 根据英文报告翻译的译文。HBAP 、汇丰银行（中国）有限公司、汇丰（台湾）商业银行有限公司、汇丰银行（新加坡）有限公司及汇丰金融技术服务（上海）有限责任公司已采取合理措施以确保译文的准确性。如中英文版本的内容有差异，须以英文版本内容为准。
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