2023年10月6日
由于适宜种植咖啡的土地面积正在逐渐缩减,气候变化对咖啡生产构成了重大威胁,咖啡豆的品质和产量都有所下降。同时,随着技术演变成为关键的推动因素,咖啡行业在供应链透明度方面正面临越来越大的压力。投资者亦开始重视社会风险、消费者偏好和未来发展趋势,以提升该行业的可持续性。
在本期的 #WhyESGMatters 中,我们会讨论了实现更具可持续性咖啡生产的重要性和方法,并指出技术在增强供应链透明度方面的作用。
悄然酝酿的危机
从家庭到咖啡馆,全球咖啡爱好者每年消耗的咖啡超过 4,000 亿杯。每年的咖啡生产量接近 100 亿吨,主要集中在被称为“咖啡带”的地区。其中,五大生产国 —— 巴西、越南、哥伦比亚、印度尼西亚和埃塞俄比亚 —— 占全球咖啡产量的 70% 以上。
值得注意的是,小规模农户占了大约 80% 的全球咖啡产量,支撑着大约 1.25 亿人的生计。但这种广受欢迎的饮品可能将面临危机。政府间气候变化专门委员会( IPCC )预测,到2050年,适宜咖啡种植的区域将会减少。多项研究显示,气温上升会导致咖啡植株病虫害的蔓延,令咖啡行业陷入危机。
走向困境
气温上升和降雨模式的改变对咖啡种植构成了多重威胁:
各主要咖啡产区的气温一直在不断上升。例如,巴西作为阿拉比卡的最大生产国,其年平均温度在 1971 年至 2021 年期间上升了 1.16℃ 。在《PLOS Climate》杂志上最近发表的一项研究显示,自 1980 年以来,影响咖啡产量的次优环境因素有所增加。过去十年的情况尤其严重,在咖啡产量最低的六个年份中,有五个出现在 2010 年以后。
负面的苦涩
众所周知,气温上升会给咖啡生产带来不利影响,但咖啡的种植会涉及森林砍伐,而森林砍伐会进一步加剧气候变化。为了满足对咖啡日益增长的需求并制造最佳生长条件,常常需要清理大片热带森林。根据世界资源研究所(WRI)的数据,2001 年至 2015 年期间,近 200 万公顷的森林被咖啡种植园所取代。咖啡种植有两种方式:一种是有利于可持续环境的树荫种植(农林复合系统),另一种是需要砍伐森林并消耗土壤养分的光照种植。
在许多国家,咖啡行业已经完全转为光照种植,以满足不断增长的需求。之所以发生这种转变,是因为人们普遍抱有一种假设,认为光照种植可以减少真菌感染,具有更高的财务吸引力。此外,人们发现,在严重干旱时期,提供遮荫的豆科树种会和咖啡植株争夺土壤及水份,从而导致咖啡种植物枯竭。咖啡种植园造成的森林砍伐现象因此而陷入恶性循环,不仅削减了碳汇,还摧毁了生物的栖息地, 加剧了生物多样性丧失和气候变化的程度。
水资源的能源消耗
咖啡在整个生产周期内需要大量的水资源,从而令水资源紧缺地区的当地社区和生态系统受到影响。粮食及农业组织(FAO)的资料显示,生产一杯咖啡需要耗费 140 升水来种植所需的咖啡豆 [@morning-coffee-4]。从咖啡豆烘干到冲泡的过程中,咖啡供应链消耗大量能源,进一步增加了碳足迹。
为了解决这些迫切的问题,各界正在采取不同的适应措施和具有可持续性的解决方案。例如,采用间作的再生农业模式有助于改善土壤质量和生物多样性,对咖啡产量和质量具有积极作用。这种模式还能够通过实现产量和收入多样化,帮助最容易受气候风险影响的农户获得长期的保障。
一项为期七年的研究对澳洲坚果和咖啡间作模式进行了分析,研究结果发现,雨养条件下的咖啡产量增加了10%。在灌溉式咖啡种植园的模式下,经历五次收成后盈利仍然最高 [@morning-coffee-5]。再生农业还能够增强土壤过滤和贮水能力,因此有助于减少咖啡种植的水足迹。
市场对消费品透明度的期望越来越高,其中也包括我们日常饮用的咖啡。受社会和环境问题的推动,来自监管机构、投资者、零售商和消费者的压力正在推动咖啡行业对更高追溯性的需求。
考虑到前文提到的咖啡种植园对环境的影响,就整体供应链进行规划变得极为重要,这有助于提升透明度并收集重要的 ESG 指标(如排放量、用水量和森林砍伐)。欧盟的《森林砍伐法》等监管发展亦突显了在整个价值链中收集这类信息的重要性。
工人福祉在咖啡产业中也是一个重要的考虑因素,尤其在农业领域,热应激已经成为一个被受关注的问题。自 1995 年以来,作为咖啡主要生产地区的南美国家因热应激而造成的工时损失增加了两倍。如果不采取适当的预防措施,这不仅会对咖啡农场工人构成重大的健康和安全风险,还有可能影响全球咖啡产量。
在提升供应链透明度以及简化日益复杂多变的环境方面,技术发挥着极为关键的作用。在向可追溯供应链的转型过程中,关键的颠覆性技术至关重要:
标准和监管法规
除了地区性食品安全规定外,可持续性标准在咖啡市场也变得越来越重要。在欧盟地区,相关强制性规定不仅涉及食品安全╱污染、农药和病原体等方面,还包括由其他第三方厂商策划的,旨在证明符合社会标准的可持续性认证。知名的认证项目包括公平贸易、雨林联盟和生命公平等[@morning-coffee-6]。
公平贸易旨在对咖啡等一系列产品的全球生产者和工人带来积极的影响。公平贸易的最低价格为产品设定了底价,以保障产品免受市场波动影响,而公平贸易溢价所提供的额外资金则可供农户和工人投资于基础设施、医疗保健和社会项目。目前,英国公平贸易咖啡约占总咖啡销售额的 25%,在可持续性和道德采购咖啡方面拥有重要的市场份额并广受消费者支持[@morning-coffee-7]。
个人消费选择对排放、废弃物的产生以及污染具有重大影响。除了对环境造成影响外,咖啡豆品种(阿拉比卡或罗布斯塔)之间的差异以及购买研磨或速溶咖啡的决定,都可能会产生不同的环境成本。研究表明,就速溶咖啡和研磨咖啡的生产周期而言,速溶咖啡比研磨咖啡具有更高的环境成本,因为生产它所需的能量高出 7-11 倍[@morning-coffee-8]。速溶咖啡占全球零售冲泡咖啡消耗量的 34% 以上[@morning-coffee-9]。
咖啡粉囊占英国咖啡销售的 16%,尽管这类产品让消费者有机会再家中自制咖啡师风味的咖啡,但它们的可持续性却有待探究。除了在使用咖啡荚冲泡咖啡过程中产生的排放外,与咖啡荚和咖啡胶囊相关的消费遗留废弃物也会对排放和垃圾填埋场造成额外负担[@morning-coffee-10]。我们观察到,零售商开始改用铝制包装咖啡荚并实施回收计划以及采用可生物降解咖啡胶囊(例如 Grind Coffee 品牌)来帮助降低风险。
英国的咖啡销量
一次性咖啡杯对环境造成了额外的风险,因为大多数的咖啡杯含有塑胶内层而无法回收,最终需要弃置于堆埋场。仅在英国,每年处理的一次性咖啡杯就达到 25 亿个[@morning-coffee-11]。为消费者提供环保替代品,以及就自带可重用的咖啡杯提供优惠奖励,亦已被证实为有效的解决方案。研究发现,如果能够获得超过一定的折扣(约 0.265 美元),则有近 93% 的消费者愿意自带可重用的咖啡杯[@morning-coffee-12]。
咖啡的创新时代
对可持续性咖啡的追求激发了各式各样的创新,如实验室种植咖啡以及利用废弃物生产能源。例如,细胞农业提供了在实验室中培育咖啡细胞的可能性。这对咖啡口味的产品提供了极大的价值;但将其应用于主流咖啡饮品仍然是消费者面临的一个社会问题。
此外,降低对发展中地区小规模农场的需求可能危及他们的生计[@morning-coffee-13]。另一方面,充分利用废弃咖啡渣是一种有望减轻垃圾填埋场负担的途径。将咖啡渣与聚合物结合,可以制成用于服装工业中的材料。除此之外,咖啡渣可转化为燃料,作为燃烧用木材的替代品[@morning-coffee-14]。而在探索如何将咖啡杯用于生物能源生产和建筑材料方面,也存在环境可持续性的机遇。
对于许多经常喝咖啡的人士而言,可重用咖啡杯早已很常见。但为了降低咖啡行业的整体影响并确保咖啡供应链的可靠性,我们仍需要更多人齐心协力。采纳再生农业模式、适应新咖啡品种以及开发新技术是增强供应链弹性的机遇所在。标准和监管法规的进步带动了解决日益增长的社会风险的认证。实验室种植咖啡和废弃咖啡渣回收为减少环境影响创造了机会。据世界经济论坛 2021 年预测,到 2050 年,全球对咖啡产量的需求将增加两倍,鉴于这一点,继续推动咖啡产业的可持续实践和创新确是势在必行。
1. 本报告发布日期为 2023年7月26日。
2.除非本报告中列明不同日期和╱或具体时间,否则本报告所载的所有市场数据均截至 2023年7月24日收市时间。
3. 汇丰设有识别及管理与研究业务相关的潜在利益冲突的制度。汇丰分析师及其他从事研究报告编制和发布工作的人员有独立于投资银行业务的汇报线。研究业务与投资银行及自营交易业务之间设有信息隔离墙,以确保机密及╱或价格敏感信息得到妥善处理。
4. 您不得出于以下目的使用╱引用本文件中的任何信息作为参考:(i)决定贷款协议、其它财务合约或金融工具项下的应付利息,或其他应付款项,(ii)决定购买、出售、 交易或赎回金融工具的价格,或金融工具的价值,和╱或(iii)衡量金融工具的表现。
5. 本报告为汇丰环球研究发布的英文报告的中文翻译版本。香港上海汇丰银行有限公司、汇丰银行(中国)有限公司和加拿大汇丰银行已采取合理措施以确保译文的准确性。如中英文版本的内容有差异, 须以英文版本内容为准。
本文件或影片由香港中环皇后大道中1号香港上海汇丰银行有限公司(「 HBAP 」)编制。 HBAP在香港注册成立,为汇丰集团成员。本文件或影片由加拿大汇丰银行(包括其一个或多个附属机构:汇丰投资基金(加拿大)公司(下称「汇丰基金公司」)、汇丰私人投资顾问服务(加拿大)有限公司(下称「汇丰投资顾问公司」)、汇丰证券(加拿大)有限公司(下称「汇丰证券公司」)的分支机构汇丰投资通、汇丰银行(中国)有限公司、 HBAP 、汇丰银行(新加坡)有限公司、汇丰(台湾)商业银行有限公司及汇丰金融技术服务(上海)有限责任公司(合称「分发方」)分发及╱或提供。本文件或影片仅供一般传阅及参考用途。
无论基于任何原因,本文件或影片所载之部分或全部内容均不得复制或进一步分发予任何人士或实体。如于某司法管辖区内分发本文件属违法,则不得于该司法管辖区内分发本文件或影片。所有未经授权之复制或使用本文件或影片,均属使用者的责任,并有机会引致法律诉讼。本文件或影片只提供一般性资料,文件内所载的观点,并不构成投资研究或出售或购入投资产品的意见或建议。本文件或影片内所载的部分陈述可能会被视为前瞻性陈述,提供当前预测或未来事件预估。相关的前瞻性陈述不保证未来表现或事件,并涉及风险及不确定性。基于多项因素,实际结果可能与相关前瞻性陈述大不相同。 HBAP及分发方对更新其中的前瞻性陈述,或对提供实际结果与前瞻性陈述的预测不同的原因,概不承担任何责任。本文件或影片并无契约效力,在任何情况下,于任何司法管辖范围内均不应被视为促销或建议购入或出售任何金融工具,而此等建议并不合法。当中所载内容反映汇丰环球投资委员会于编制时的观点及意见,可能随时变更。这些观点未必代表汇丰投资管理当前的投资组合构成。汇丰投资管理所管理的个别投资组合主要反映个别客户的目标、风险取向、投资期限及市场流动性。
投资价值及所得收益可升亦可跌,投资者有机会未能取回投资本金。本文件或影片所载之过去业绩并不代表将来的表现,所载之任何预测、估计及模拟均不应被视为将来表现的指标。任何涉及海外市场的投资,均有机会受到汇率兑换影响而令投资价值上升或下跌。与成熟市场相比,新兴市场投资本质上涉及较高风险,而且较为波动。新兴市场的经济一般倚赖国际贸易,因此一直以来并可能继续会受贸易壁垒、外汇管制、相对币值控制调整及其他与其进行贸易的国家╱地区实施或协商的保护主义措施的不利影响。而此等经济体系亦会或继续受到其他与其进行贸易的国家╱地区的经济状况的负面影响。投资涉及市场风险,请细阅所有与投资相关的文件。
本文件或影片就近期经济环境提供基本概要,仅供参考。文章或影片代表HBAP的观点,并以HBAP的环球观点为依据,未必与分发方的当地观点一致。其内容并非按照旨在促进投资研究独立性的法律规定编制,并且分发前不受任何禁止交易规定的约束。其内容不拟提供且投资者不应加以依赖以作会计、法律或税务意见。作出任何投资决策之前,应咨询独立的财务顾问。如选择不咨询财务顾问,则须审慎考虑投资产品是否适合。建议您在必要时寻求适当的专业意见。
有关第三方资料乃取自我们相信可靠的资料来源,我们对于有关资料的准确性及╱或完整性并无作出独立查证。因此您必须在作出投资决策前从多个资料来源求证。
关于汇丰环球投资管理(加拿大)有限公司(「汇丰投资公司」)的重要资讯
汇丰投资管理是一组公司——包括汇丰投资公司——从事投资顾问及基金管理活动,其最终控股公司为汇丰控股有限公司。汇丰环球投资管理(加拿大)有限公司为加拿大汇丰银行的全资附属机构,但本身为独立法人。
关于汇丰投资基金(加拿大)有限公司(「汇丰基金公司」 )的重要资讯
汇丰基金公司为汇丰互惠基金的主要分销商,并通过汇丰环球智选投资组合服务提供汇丰互惠基金及╱或汇丰集合基金。汇丰基金公司为汇丰投资公司的附属机构,同时也是加拿大汇丰银行的间接附属机构。汇丰基金公司在加拿大所有省份提供产品和服务(爱德华王子岛除外)。投资互惠基金会有风险,投资前请阅读《基金资料概览》。
®环球智选为汇丰集团管理服务有限公司的注册商标。
关于汇丰私人投资顾问服务(加拿大)有限公司(「汇丰私人顾问公司」)的重要资讯
汇丰私人顾问公司为加拿大汇丰银行的直接附属机构,在加拿大所有省份提供服务(爱德华王子岛除外)。私人顾问服务,是汇丰私人顾问公司提供的授权投资组合管理服务。参加该项服务,客户的资产会由汇丰私人顾问公司,或其委任的投资组合经理(汇丰投资公司),投资于各种证券,包括股票、债券、互惠基金、集合基金及衍生工具等。通过汇丰私人顾问服务持有或购买的投资,其价值可能会经常变动,过去业绩并不代表将来的表现。
关于汇丰投资通的重要资讯
汇丰投资通,是汇丰证券(加拿大)有限公司(下称「汇丰证券公司」 )的分支机构,而汇丰证券公司,则为加拿大汇丰银行的全资附属机构,但本身是独立法人。汇丰投资通只执行买卖指示,不会评估客户户口持有的资产是否合适,或客户的交易指示或其授权人士的交易指示是否合适。客户必须承担投资决策及证券交易的全部责任。
此条款仅适用于汇丰(台湾)商业银行有限公司向其客户分发时的情况:汇丰(台湾)办理信托业务,应尽善良管理人之注意义务及忠实义务。汇丰(台湾)不担保信托业务之管理或运用绩效,委托人或受益人应自负盈亏。
*本文件或影片为HBAP根据英文报告翻译的译文。 HBAP 、汇丰银行(中国(有限公司、汇丰(台湾)商业银行有限公司、汇丰银行(新加坡)有限公司、加拿大汇丰银行和汇丰金融技术服务(上海)有限责任公司已采取合理措施以确保译文的准确性。如中英文版本的内容有差异,须以英文版本内容为准。
本文件或影片的内容未经任何香港或任何其他司法管辖区的监管机构审阅。建议您就相关投资及本文件或影片内容审慎行事。如您对本文件或影片的内容有任何疑问,应向独立人士寻求专业意见。
©版权所有2023 。香港上海汇丰银行有限公司。保留一切权利。
未经香港上海汇丰银行有限公司事先书面许可,不得以任何形式或任何方式(无论是电子、机械、影印、摄录或其他方式)复制或传送本文件或影片的任何部分或将其任何部分储存于检索系统内。
关于可持续投资的重要资讯
「可持续投资」包括在不同程度上考虑环境、社会、管治和╱或其他可持续发展因素(统称为「可持续发展」因素)的投资方法或工具。为实现可持续发展成果,我们纳入此类别中的某些工具可能处于变化之中。
无法保证可持续投资的回报与在不考虑这些因素的情况下所取得的回报相近。可持续投资可能会偏离传统的市场基准。
此外,可持续投资或可持续投资的影响(「可持续发展影响」)并无标准定义或衡量标准。可持续投资和可持续发展影响的衡量标准(a)具有高度主观性,且(b)在行业之间和行业内部可能存在显著差异。
汇丰可能依赖协力厂商提供商或发布人制定和╱或报告的衡量标准。汇丰可能不会就衡量标准自行展开特定的尽职调查。不能保证:(a)投资的可持续发展影响的性质或衡量标准将符合任何特定投资者的可持续发展目标; (b)将达到可持续发展影响的指定水准或目标水准。
可持续投资是一个不断发展的领域,可能会有新的监管规定出台并可能因此影响投资的分类或标签方式。一项今天被认为符合可持续发展标准的投资,在未来的某个时间点可能变得不符合此类标准。