外汇前瞻快讯：美元：美联储按兵不动，但现内部分歧
2026年4月30日
概要
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The Fed held rates steady for a third meeting…
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…but three policymakers wished to modify the FOMC’s forward guidance in a hawkish direction.
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The USD strengthened post-FOMC; a still-patient Fed is likely to limit sustained USD trends in the near term.
联邦公开市场委员会在4 月会议上维持利率不变，其中1 名成员投反对票，三名成员反对政策指引
在4 月28 日至29 日的会议上，联邦公开市场委员会（FOMC）将联邦基金利率目标区间维持在3.50%-3.75%不变，为连续第三次会议按兵不动。在12 名票委中，有11人支持维持利率不变。 美联储理事斯蒂芬•米兰（Stephen Miran）再次表示反对，支持降息25 个基点。三名票委，即克利夫兰联邦储备银行行长贝丝·哈马克（Beth Hammack）、明尼阿波利斯联邦储备银行行长奈耳·卡什卡利（Neel Kashkari）和达拉斯联邦储备银行行长洛里·洛根（Lorie Logan）支持维持利率不变，但不支持在政策声明中加入宽松倾向的表述。实际上，三人虽然寻求更为鹰派的前瞻性指引，但未至于做出投票支持加息的调整。美元随后走强。
市场关注宽松倾向措辞的弱化，这推动了美元走强
哪些在预期之内？哪些影响了市场波动？
在许多方面，4 月联邦公开市场委员会会议结果符合市场预期：政策利率保持不变，且从大多数人的角度来看，政策声明与3 月只有细微的不同。美联储主席鲍威尔在新闻发布会上重申，“目前的货币政策立场处于一个非常好的位置，允许我们留有时间观察发展”，这一信息本身通常不会主导外汇市场。市场转而聚焦于这次会议中的实际变化：三名票委反对在政策声明保留“进一步调整”的措辞。鉴于美联储在2024和2025 年降息，这一措辞有隐含的宽松倾向。因此，政策信号向更平衡（对称）的方向转变，助推美元走强。
鲍威尔主席暗示逐步转向中性立场，并简述了潜在的领导层更迭
鲍威尔的讲话和领导层更迭
美联储主席鲍威尔对此次投票的意义进行了细致入微的解读。鲍威尔强调，那些希望调整措辞的委员仍然支持保持利率不变，而且大多数人认为没有立即调整声明措辞的必要。与此同时，他指出，即使委员会尚未准备好明确释放出这一政策转向的信号，“政策重心正朝着更中性的方向偏移”。他表示，这样的政策调整“或许最早能在下次会议上推出”，而下次会议定于6 月16 日至17 日举行。他还表示，4 月会议是他作为主席参加的最后一次联邦公开市场委员会会议，凯文·沃什（Kevin Warsh）待参议院完成全部确认程序后正式接任。他补充称，在沃什领导联邦公开市场委员会期间，他将以理事身份留任一段时间，并保持“低调”。
不确定性将阻止美元走出趋势性行情，地缘政治和风险情绪重新成为焦点
总体而言，美元上涨反映出美联储的投票格局出现意外转变，政策措辞正向中性偏移，但这并非外汇市场的颠覆性改变。我们将继续关注美联储的政策讨论动向，但就目前而言，整体基调仍表明：在不确定性高企的背景下，美联储并不急于调整政策。这可能会继续阻止美元短期出现趋势性行情。随着会议的结束，市场的注意力可能会转向地缘政治、风险偏好和能源价格，这些都是影响美元表现的重要因素。
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