了解 ESG

2023年 7月 19日

Travis Tucker

汇丰投资管理投资管理及研究高级经理

Cathrine De Coninck Lopez

汇丰投资管理环球负责任投资主管

要点

自 2021 年初，在立法或政策性文件中锁设定净零排放目标的国家╱地区比例已从个位数增长到 75%。
企业面临着与其温室气体排放相关的新机遇和风险。
创新科技对于实现净零排放目标至关重要，也为长线投资者创造了非常吸引的机遇。

“了解 ESG ” 是一个结合环境、社会和治理话题与投资的教育系列内容。

敬请关注每期内容，了解全球情势对投资者有何启示。我们对 ESG 了解越多，它在我们的日常生活和投资组合中就能发挥越大的作用，从而让世界变得更美好。

什么是净零排放转型？

当温室气体不再排放到大气中时，就会实现“净零”排放。这并不是代表我们要完全排除产生温室气体的活动，而是意味着我们通过减少大气中残留的温室气体的解决方案，来抵销不可避免的排放，从而实现净排放量为零。

据世界气象组织称，上个月是地球上有记录以来最热的 6 月。而可悲的是，如今高温记录的保持时间往往很短。就在 7 月的第一周，地球连续四天经历了现代历史上最热的日子。

经过一个多世纪向大气排放温室气体之后，人类的排放活动已经导致全球升温超过 1°C。其影响不仅限于气温升高，还导致更多极端气候事件的发生，如热浪、风暴和干旱。这会影响到我们的基本生存需求，因此所有人都将会受到影响。

不受控制的气候变化将损害我们耕作的可能，进一步加剧供水压力，并会使一些地区由于缺水、土地干旱和其他因素而变得不适宜居住，从而迫使人们进行大规模迁移。更加频繁的极端气候事件让这一问题更加严峻 —— 2021 年，与天气相关的灾害导致 4,500 万人流离失所[@investing-in-the-transition-to-net-zero-01]。气候问题对经济财务有着很多的影响，包括因农作物失收，我们已感受到它所导致的粮食通胀问题。。

根据联合国的估计，35 亿人口（约占世界人口的一半）生活在极易受到气候变化影响的地区，这显然是一个全球性的迫切问题。从正面的角度来看，各国政府正在迅速制定新的法律和条例，以推动向净零排放的转型，其中包括对清洁能源投资的激励措施。

自 2021 年初，在立法或政策性文件中锁定净零排放目标的国家╱地区比例已从个位数增长到 75%。同样，在全球最大的 2,000 家企业中，锁定净零排放目标的企业目前占年度总收入的三分之二[@investing-in-the-transition-to-net-zero-02]。

全球能源投资额（10 亿美元）

为何这对投资者至关重要？

对气候变化的有效管理取决于迅速和大规模的全球行动。由于意识到这对人口和经济带来的风险，如今各国政府均在采取措施以承担起相应的责任。这意味着企业面临着与其温室气体排放相关的新机遇和风险。

根据联合国的预测，要将全球温升幅度限制在 1.5°C 内需要求温室气体排放量最晚在 2025 年之前达到峰值。已宣布、承诺或采取减排气候计划的国家╱地区占全球产量的 90%，以及占全球碳排放的约 88%[@investing-in-the-transition-to-net-zero-03]。然而，必须进一步加大这些计划和承诺的力度，才能及早扭转当前的排放趋势。

这一趋势正在增强，去年美国已通过立法加速净零排放的转型，并通过补贴鼓励各行业对清洁科技的投资，便是其中例子。未来十年在这方面投入的资金预计将达到 5,000 亿美元。

欧洲也不甘示弱，制定了自己的净零排放转型计划，配合新政策出台，促使该地区的经济体实现脱碳。到 2027 年，每年国家援助金额将高达 1,100 亿美元，用于支持清洁科技的发展。

另外，大多数主要经济体已经实施了各种碳定价方案，实行向大量排放温室气体的企业增加运营成本。这些政策行动显然在两方面激励企业寻求脱碳解决方案。

下图显示了经济体向净零排放的转型过程中所发生的规模变化，亚洲无疑拥有最大的机会，该地区在实施可再生能源使用的单项鼓励政策数量超过其他地区。仅在过去三年，中国的清洁能源投资就增长了三分之一，去年达到了 5,000 多亿美元[@investing-in-the-transition-to-net-zero-04]。

可再生能源基础设施的发展预测