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2023年 7月 19日
Travis Tucker
滙豐投資管理 投資管理及研究高級經理
Cathrine De Coninck Lopez
滙豐投資管理 環球負責任投資主管
「了解 ESG」是一個結合環境、社會及管治主題與投資的教育系列內容。
敬請關注每期內容，了解全球情勢對投資者有何啟示。我們對 ESG了解越多，它在我們的日常生活和投資組合中就能發揮越大的作用，從而讓世界變得更美好。
據世界氣象組織稱，上個月是地球上有紀錄以來最熱的 6 月。而可悲的是，如今高溫紀錄的保持時間往往很短。就在 7 月的第一星期，地球連續四天經歷了現代歷史上最熱的日子。
經過一個多世紀向大氣排放溫室氣體之後，人類的排放活動已經導致全球升溫超過 1°C。其影響不僅限於氣溫升高，還導致更多極端氣候事件的發生，如熱浪、風暴與乾旱。這會影響到我們的基本生存需求，因此所有人都將會受到影響。
不受控制的氣候變化將損害我們耕作的可能，進一步加劇供水壓力，並會使一些地區由於缺水、土地乾旱與其他因素而變得不適宜居住，從而迫使人們進行大規模遷移。更加頻繁的極端氣候事件令這問題更加嚴峻 —— 2021 年，與天氣相關的災害導致 4,500 萬人流離失所[@investing-in-the-transition-to-net-zero-01]。氣候問題對經濟財務有著很多的影響，包括因農作物失收，我們已感受到它所導致的糧食通脹問題。
根據聯合國的估計，35 億人口（約佔世界人口的一半）生活在極易受到氣候變化影響的地區，這顯然是一個全球性的迫切問題。從正面的角度來看，各國政府正在迅速制定新的法律與條例，以推動淨零排放的轉型，其中包括對清潔能源投資的獎勵措施。
自 2021 年初，在立法或政策文件中鎖定淨零排放目標的國家╱地區比例已從個位數增長到 75%。同樣，在全球最大的 2,000 間企業中，鎖定淨零排放目標的企業目前佔年度總收入的三分之二[@investing-in-the-transition-to-net-zero-02]。
全球能源投資額（10 億美元）
根據聯合國的預測，要將全球氣溫升幅限制在 1.5°C 內需要溫室氣體排放量最遲在 2025 年之前達到頂峰。已宣布、承諾或採取減排氣候計劃的國家╱地區佔全球產量的 90%，以及佔全球碳排放約 88%[@investing-in-the-transition-to-net-zero-03] 。 然而，必須進一步加大這些計劃與承諾的力度，才能及早扭轉當前的排放趨勢。
這一趨勢正在增強，去年美國已透過立法加速淨零排放的轉型，並透過補貼鼓勵各行業對清潔科技的投資，便是其中例子。未來十年在這方面投入的資金預計將達到 5,000 億美元。
歐洲也不甘示弱，制定了自己的淨零排放轉型計劃，配合新政策出台，促使該地區的經濟體實現脫碳。到 2027 年，每年國家援助金額將高達 1,100 億美元，用於支援清潔科技的發展。
另外，大多數主要經濟體已經實施了各種碳定價方案，實行向大量排放溫室氣體的企業增加營運成本。這些政策行動顯然在兩方面鼓勵企業尋求脫碳解決方案。
下圖顯示了經濟體向淨零排放的轉型過程中所發生的規模變化，亞洲無疑擁有最大的機會，該地區在實施可再生能源使用的單項鼓勵政策數量超過其他地區。僅在過去三年，中國的清潔能源投資就增長了三分之一，去年達到了 5,000 多億美元[@investing-in-the-transition-to-net-zero-04]。
工業革命的創新科技使我們走上了通向氣候危機的道路，現在也需要透過創新科技來扭轉這個趨勢，而解決方案不僅限於實施可再生能源。
例如，可再生能源所產生的能源需要儲存，這為電池儲能解決方案提供了機會。 氫氣作為一種替代能源儲存形式，在發電時只會釋放蒸汽這一附帶產品。目前，氫能火車已在德國及中國推出並投入服務，印度亦預計將於今年年底開展測試。
交通運輸業約佔全球溫室氣體排放量的四分之一，因此是脫碳的關鍵行業， 並有賴向電動汽車轉型，令鈉電池等技術的最新發展非常重要。鑒於對鋰的需求預計在 2030 年代將增長 26倍，並有可能超過供應量，依賴當前的鋰電池可能並不可行。
這類創新技術的例子存在於各行各業。例如，從捕捉工業生產過程中所釋放碳的能力，到在農業中採用減少排放的新方法與技術，以及改變我們製造及使用產品的方式，以減少材料浪費，還有改變從地下提取更多資源的能源密集型流程。
對於投資者而言，亦可透過不同途徑捉緊投資機遇。優先投資於碳足跡較少的企業是一個合理的方法，另一選擇是專門投資於正在向淨零排放轉型的龍頭企業。
資產管理經理不僅可以只專注於淨零排放轉型的投資組合，而管理大規模資本亦可帶來影響力，使之能夠與企業合作並加速轉型。滙豐致力解決這一問題，及為「淨零排放資產管理人」倡議的參與企業，累計資產管理約為 60 萬億美元。我們也是 2006 年「負責任投資原則」的最早簽署方之一。
ESG：一套環境、社會及管治準則，供投資者分析及識別投資中的重大風險及增長機會。
碳排放：指在任何類型的製造過程中燃燒化石燃料所產生的排放。
氣候變化：因溫室氣體釋放到大氣中而導致的地球氣候與天氣的變化。
溫室氣體：導致溫室效應與全球變暖的氣體，其中最常見的是二氧化碳。
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